浙江人材臣（赵军文 饰）与陕西人燕赤霞（赵丹红 饰）邂后金华一古庙就伴。夜深，邻人女子携金元宝忽至才臣床边要与其同床共枕，才臣驱走女子并扔出所留金元宝。次往后东厢兰陵骚人主仆二人莫名暴毙。原来此女叫聂小倩（惠娟艳 饰），是一位早年夭亡的少女，骸骨埋于庙旁，夜间以夜叉脸孔出现，并以色相和金钱勾引生人而食。小倩不忍加害才臣，…

《海棠红》以实际主义手段，深进揭露旧时代黑恶势力对戏曲艺人的压榨与毒害，暗示戏曲艺人不畏势力、傲雪欺霜的节气，通过海棠红掉子、寻子、认子的蟠曲进程，歌颂人世大爱、人性之美。搬上舞台今后，广受好评，久演不衰，在观众中很有影响。